Tasa absoluta definida

¿Qué es la tasa absoluta?

La tasa absoluta, también conocida como rendimiento absoluto de swap, es el rendimiento total obtenido por ambas partes en un swap de tasa de interés.

Se calcula como la suma de los componentes fijos y variables del swap de tipos de interés. Por ejemplo, si un swap de tasa de interés tiene una tasa fija del 2 % y una tasa variable del 3 %, entonces la tasa absoluta sería del 5 %.

Comprender las tasas absolutas

Los swaps de tipos de interés son un tipo de transacción de derivados en la que dos partes acuerdan intercambiar, o «permutar», una serie de flujos de efectivo por otra durante un período de tiempo determinado.

El tipo de swap de tasa de interés más comúnmente negociado es un swap «simple». En estos contratos, una de las partes acuerda intercambiar una serie de flujos de efectivo basados ​​en una tasa de interés fija, a cambio de una serie de flujos de efectivo basados ​​en una tasa de interés variable, como la tasa de los fondos federales.

En el momento en que se inicia el swap de tasa de interés, las dos series de flujos de efectivo, una que se basa en una tasa de interés fija y la otra que se basa en una tasa de interés variable, se estructurarán de modo que las dos series tengan la mismo valor presente neto (VPN). Sin embargo, dependiendo de cómo fluctúen las tasas de interés después de que se inicie el contrato, el swap de tasas de interés puede terminar beneficiando a una parte más que a la otra.

Los usuarios de swaps de tipos de interés también se referirán al «spread swap». El diferencial de swap se refiere a la diferencia entre la tasa de interés de la parte fija de un swap de tasa de interés, en comparación con la tasa de interés otorgada por un título de deuda soberana que tiene un período de vencimiento similar. Por ejemplo, si un bono soberano a 1 año tiene un rendimiento del 2,00 % y la parte fija de un swap de tipos de interés se establece en un 3,00 %, el diferencial del swap en ese swap de tipos de interés sería del 1,00 %.

Además de los swaps estándar, existen muchos otros tipos de transacciones de swaps de intereses, como aquellas en las que las contrapartes intercambian flujos de efectivo en función de una tasa de interés variable. Sin embargo, los swaps simples comprenden la mayoría del mercado.

Ejemplo del mundo real de una tasa absoluta

Suponga que usted es un inversionista que recientemente compró un bono soberano a 10 años por $1 millón. El bono proporciona un pago fijo a una tasa del 2,00% anual. En las semanas posteriores a la compra del bono, se convence de que es probable que aumenten las tasas de interés. Como tal, comienza a buscar una oportunidad para intercambiar sus pagos de interés fijo a cambio de pagos variables que aumentarían si las tasas de interés aumentan.

Usted encuentra su solución en el mercado de derivados, utilizando una transacción de intercambio de tasas de interés. Su contraparte se encuentra en la situación opuesta: el propietario de un bono variable a 10 años con un valor principal de $ 1 millón, se siente demasiado expuesto al riesgo de interés y preferiría tener una tasa de interés fija predecible.

Para lograr sus objetivos, usted y su contraparte acuerdan un intercambio de tasa de interés en el que usted acepta pagarle a su contraparte un 2,00 % anual, mientras que su contraparte acepta pagarle una tasa variable basada en la tasa de los fondos federales, que actualmente es del 2,00 % como bien. En este escenario, la tasa absoluta del swap de tasa de interés es 4,00%, o la suma de las tasas de interés fija y variable.