¿Qué es el índice de tasación?
Un índice de evaluación es un índice que se utiliza para medir la calidad de la capacidad de selección de inversiones de un administrador de fondos.
La relación muestra cuántas unidades de rendimiento activo produce el gestor por unidad de riesgo. Esto se logra comparando el alfa del fondo, la cantidad de rendimiento excedente que el administrador ha obtenido sobre el índice de referencia del fondo, con el riesgo no sistemático o la desviación estándar residual de la cartera.
Conclusiones clave
- Un índice de evaluación es un índice que se utiliza para medir la calidad de la capacidad de selección de inversiones de un administrador de fondos.
- Alpha se compara con el riesgo específico de la cartera, lo que brinda a los inversores una instantánea de cuántas unidades de rendimiento activo produce el administrador por unidad de riesgo.
- Cuanto mayor sea el índice, mejor será el desempeño del gerente en cuestión.
Comprensión de la tasa de tasación
Los gestores de un fondo de inversión activo tienen la tarea de seleccionar una cesta de inversiones capaz de superar la rentabilidad de un índice de referencia relevante o del mercado en general. Si bien eso suena fácil en la práctica, pocos logran lograr este objetivo regularmente, especialmente cuando se tienen en cuenta las tarifas que cobran.
Afortunadamente, hay varias maneras para que los inversores analicen qué tan bien hacen los administradores de fondos de trabajo. Un método para determinar su capacidad de selección de inversiones es utilizar el índice de tasación.
El índice de evaluación mide el desempeño de los gerentes al comparar el rendimiento de sus selecciones de acciones con el riesgo específico de esas selecciones. Alpha, la parte de la rentabilidad de la que es responsable la gestión activa, se compara con el riesgo asistemático: la parte del riesgo asociada con las inversiones que se realizan en lugar de con todo el mercado de valores en general.
La relación se calcula de la siguiente manera:
Prenda
Relación de tasación
=
Alfa
Riesgo no sistemático
donde:
Alfa
=
tasa de rendimiento para una selección de acciones
Riesgo no sistemático
=
riesgo de la selección de valores
begin{aligned} &text{Ratio de evaluación} = frac { text{Alfa} }{ text{Riesgo no sistemático} } \ &textbf{donde:} \ &text{Alfa} = text {tasa de rendimiento para una selección de acciones} \ &text{Riesgo no sistemático} = text{riesgo de la selección de acciones} \ end{alineado} Relación de tasación=Riesgo no sistemáticoAlfadonde:Alfa=tasa de rendimiento para una selección de accionesRiesgo no sistemático=riesgo de la selección de valoresPrenda
Cuanto mayor sea el índice, mejor será el desempeño del gerente en cuestión. Los índices de tasación bajos indican que un fondo está mal administrado, asumiendo un gran riesgo para generar los rendimientos. entrega Una lectura alta, por otro lado, es positiva, lo que implica que el administrador está superando a su índice de referencia de cartera pasiva sin hacer que los inversores suden demasiado exponiéndolos a un riesgo o volatilidad excesivos.
Importante
Los valores de riesgo alfa y no sistemático para fondos específicos se pueden encontrar en Internet, incluso en varios sitios web de corredores.
Relación de tasación frente a la relación de Sharpe
Al igual que el índice de tasación, el índice de Sharpe también funciona como un indicador de rendimientos ajustados al riesgo. Sin embargo, hay algunas disparidades notables.
El índice de Sharpe calcula la diferencia entre el rendimiento de la cartera y la tasa de rendimiento libre de riesgo. El índice de evaluación, por otro lado, se ocupa de medir el rendimiento ajustado al riesgo en relación con un punto de referencia, como el índice Standard & Poor’s 500 (S&P 500), en contraposición a un activo libre de riesgo que está garantizado para generar dinero de los inversionistas, como un título del Tesoro de los Estados Unidos.
Ambas métricas financieras pueden ser útiles. Una de las áreas donde el índice de tasación quizás tenga una ventaja es en su comparación de índices. Los fondos indexados suelen ser el punto de referencia que se utiliza para comparar el rendimiento de las inversiones y la rentabilidad del mercado suele ser superior a la rentabilidad libre de riesgo.
El índice de tasación también es generalmente más útil para medir la consistencia del desempeño de una inversión.
Limitaciones del Ratio de Tasación
Los índices que miden los rendimientos ajustados al riesgo se pueden interpretar de manera diferente. No todos son iguales y cada inversionista tendrá diferentes niveles de tolerancia al riesgo, según factores como la edad, la situación financiera, los ingresos y la personalidad en general.
Otro punto que vale la pena mencionar son las complicaciones que pueden surgir al comparar varios fondos con un índice de referencia. Cada fondo puede tener diferentes valores, asignaciones de activos para cada sector y puntos de entrada en sus inversiones, lo que dificulta la interpretación de dichas evaluaciones.
Como es el caso con todos los índices financieros, generalmente es mejor consultar varios de ellos en lugar de depender de uno solo. Cuanta más información se tenga en cuenta, más posibilidades tendrán los inversores de tomar decisiones más completas e informadas sobre dónde asignar su dinero.
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