Definición de relación de gastos después del reembolso

¿Qué es una relación de gastos después del reembolso?

Una relación de gastos posteriores al reembolso representa los gastos reales pagados por un inversionista de fondos mutuos. Este índice de gastos se calcula restando cualquier reembolso hecho a los clientes de fondos mutuos por parte de la administración, así como cualquier exención de tarifas contractuales del índice de reembolso antes de los gastos. Una relación de gastos posterior al reembolso también se conoce como relación de gastos netos.

Cómo funciona una relación de gastos posteriores al reembolso

Después del reembolso, los índices de gastos devuelven a los inversores los gastos indirectos, como los dividendos pagados en acciones que un gerente vendió al descubierto, en lugar de transferirlos directamente a los clientes. Además, algunos fondos mutuos que invierten en múltiples fondos mutuos para lograr una mejor diversificación, reembolsan una parte de las tarifas de los fondos subyacentes en los que invierten.

Algunos administradores también pueden renunciar voluntariamente a ciertas tarifas de fondos para mantener precios competitivos. Por ejemplo, una empresa que gestiona un fondo de inversión gestionado activamente que cobra un 1,25 % anual pero que tiene un rendimiento inferior al habitual puede decidir reembolsar el 0,50 % de las comisiones durante un período de tiempo determinado, a fin de equiparar los gastos posteriores al reembolso del fondo con los de sus rivales. que se desempeñó de manera similar pero solo cobró tarifas del 0,75%. Las exenciones de tarifas permiten que el fondo establezca un nivel máximo en el monto cobrado a los accionistas. Cuando un fondo adopta un límite de gastos, se lo denomina fondo tope.

Por ejemplo, muchos fondos mutuos del mercado monetario que normalmente cobran comisiones del 0,45 % al año o más tuvieron que reembolsar una parte de las comisiones durante varios años a principios y mediados de la década de 2010, debido a un largo período de rendimientos históricamente bajos. Los rendimientos de los inversores serían completamente planos o, en algunos casos, negativos. En lugar de anunciar estos fondos a tarifas del 0,10% o menos de forma permanente, muchos optaron por limitar las tarifas de los fondos. Estas empresas luego enumeraron una relación de gastos posteriores al reembolso, además de la relación de gastos normal para sus respectivos fondos.

También es posible que las compañías de fondos mutuos reembolsen parte de la tarifa 12b-1, que se destina al pago de comisiones de corretaje y a la publicidad y promoción del fondo. Sin embargo, el reembolso de estas tarifas es más raro. Desde la perspectiva de una empresa de gestión de inversiones, a veces es necesario reducir las tarifas de forma temporal para mantener satisfechos a los clientes. Sin embargo, muchas empresas siguen temerosas de cambiar temporalmente sus tarifas antes del reembolso, porque entonces se vuelve muy difícil volver a aumentar las tarifas en una fecha posterior. Los clientes se acostumbran a pagar tarifas más bajas y se dan cuenta cuando vuelven a subir.

Mantener las tarifas técnicamente iguales pero ofrecer un reembolso temporal ayuda a mantener a los clientes satisfechos y luego permite que la compañía de fondos mutuos afirme que sus tarifas no aumentaron cuando finaliza el reembolso.