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Definición de Prima de Adquisición

¿Qué es una prima de adquisición?

Una prima de adquisición es una cifra que es la diferencia entre el valor real estimado de una empresa y el precio real pagado para adquirirla. Una prima de adquisición representa el mayor costo de comprar una empresa objetivo durante una transacción de fusión y adquisición (M&A).

No existe ningún requisito de que una empresa pague una prima por adquirir otra empresa; de hecho, dependiendo de la situación, incluso puede obtener un descuento.

Comprender las primas de adquisición

En un escenario de fusiones y adquisiciones, la empresa que paga para adquirir otra empresa se conoce como adquirente, y la empresa que se comprará o adquirirá se denomina empresa objetivo.

Razones para pagar una prima de adquisición

Por lo general, una empresa adquirente pagará una prima de adquisición para cerrar un trato y evitar la competencia. También se puede pagar una prima de adquisición si el adquirente cree que la sinergia creada a partir de la adquisición será mayor que el costo total de adquirir la empresa objetivo. El tamaño de la prima a menudo depende de varios factores, como la competencia dentro de la industria, la presencia de otros postores y las motivaciones del comprador y el vendedor.

En los casos en que el precio de las acciones de la empresa objetivo cae drásticamente, su producto se vuelve obsoleto o si hay preocupaciones sobre el futuro de su industria, la empresa adquirente puede retirar su oferta.

¿Cómo funciona una prima de adquisición?

Cuando una empresa decide que quiere adquirir otra empresa, primero intentará estimar el valor real de la empresa objetivo. Por ejemplo, el valor empresarial de Macy’s, utilizando datos de su informe 10-K de 2017, se estima en $11,81 mil millones. Después de que la empresa adquirente determina el valor real de su objetivo, decide cuánto está dispuesta a pagar además del valor real para presentar un trato atractivo a la empresa objetivo, especialmente si hay otras empresas que están considerando una adquisición. .

En el ejemplo anterior, un adquirente puede decidir pagar una prima del 20 % para comprar Macy’s. Así, el costo total que propondrá sería de $11,810 millones x 1,2 = $14,170 millones. Si se acepta esta oferta de prima, entonces el valor de la prima de adquisición será de $14,17 mil millones – $11,81 mil millones = $2,36 mil millones, o en forma de porcentaje, 20%.

Llegando a la Prima de Adquisición

También puede utilizar el precio de las acciones de una empresa objetivo para llegar a la prima de adquisición. Por ejemplo, si Macy’s cotiza actualmente a $26 por acción y un comprador está dispuesto a pagar $33 por acción por las acciones en circulación de la empresa objetivo, entonces puede calcular la prima de adquisición como ($33 – $26)/$26 = 27%.

Sin embargo, no todas las empresas pagan una prima por una adquisición. intencionalmente.

Usando nuestro ejemplo de precio por acción, supongamos que no hubo una oferta de prima sobre la mesa y que el costo de adquisición acordado fue de $26 por acción. Si el valor de la empresa cae a $16 antes de que la adquisición sea definitiva, el adquirente se encontrará pagando una prima de ($26 – $16)/$16 = 62,5%.

Conclusiones clave

  • Una prima de adquisición es una cifra que es la diferencia entre el valor real estimado de una empresa y el precio real pagado para adquirirla en una transacción de M&A.
  • En la contabilidad financiera, la prima de adquisición se registra en el balance como «fondo de comercio».
  • Una empresa adquirente no está obligada a pagar una prima por comprar una empresa objetivo, e incluso puede obtener un descuento.

Primas de adquisición en contabilidad financiera

En contabilidad financiera, la prima de adquisición se conoce como fondo de comercio, la parte del precio de compra que es superior a la suma del valor razonable neto de todos los activos adquiridos en la adquisición y los pasivos asumidos en el proceso. La empresa adquirente registra el fondo de comercio como una cuenta separada en su balance general.

La buena voluntad tiene en cuenta los activos intangibles como el valor de la marca de una empresa objetivo, una sólida base de clientes, buenas relaciones con los clientes, relaciones sanas con los empleados y cualquier patente o tecnología patentada adquirida de la empresa objetivo. Un evento adverso, como la disminución de los flujos de efectivo, la depresión económica, el aumento del entorno competitivo y similares, puede provocar un deterioro del crédito mercantil, que ocurre cuando el valor de mercado de los activos intangibles de la empresa objetivo cae por debajo de su costo de adquisición. Cualquier deterioro resulta en una disminución de la plusvalía en el balance general y se muestra como una pérdida en el estado de resultados.

Un adquirente puede comprar una empresa objetivo por un descuento, es decir, por menos de su valor razonable. Cuando esto ocurre, se reconoce una plusvalía negativa.

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