Definición de orden al cierre

¿Qué es una orden al cierre?

Una orden al cierre especifica que una operación debe ejecutarse al cierre del mercado, o lo más cerca posible de la hora de cierre. Una orden al cierre es aquella en la que se ordena al corredor y/o al mercado que se asegure de que una orden solo se complete en ese momento determinado del día de negociación.

En ciertos casos, como las subastas de bolsa o los cruces, las órdenes al cierre se mantienen en la bolsa y luego se llenan juntas al final del día, lo que generalmente genera una cantidad significativa de volumen al cierre del día.

Esto es lo opuesto a una orden de apertura.

Comprender las órdenes al cierre

Una orden al cierre es esencialmente una orden de mercado que solo se ejecutará al final del día de negociación, al precio disponible en ese momento. Con este tipo de orden, no necesariamente se garantiza el precio de cierre, sino que suele ser algo muy similar, dependiendo de la liquidez del mercado y de la oferta-demanda del valor en cuestión.

Los comerciantes que creen que un valor o mercado se moverá a su favor durante los últimos minutos de negociación a menudo colocarán una orden de este tipo con la esperanza de que su orden se complete a un precio más deseable. Debido a que puede haber tanto volumen y movimiento de precios en los últimos minutos de negociación, esta estrategia también puede resultar contraproducente, dejando al comerciante con un precio significativamente peor de lo esperado.

Los diferentes intercambios tienen diferentes tipos de pedidos y procesos para completar los pedidos al final del día. La Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) completa las órdenes al final del día a través de un proceso de subasta en el que los comerciantes envían órdenes de mercado al cierre (MOC) o límite al cierre (LOC). Se garantiza que el MOC se completará, mientras que el LOC solo se completará si el precio de cierre está dentro del umbral de precio (el límite) establecido por el comerciante.

Las órdenes MOC y LOC se pueden ingresar durante el día de negociación, pero deben colocarse antes de las 3:50 p. m. ET (10 minutos antes del cierre). Los pedidos se pueden cancelar hasta las 3:58 p. m., después de lo cual se bloquean y no se pueden cancelar. A las 4:00 p. m., se cierra el comercio regular y se produce la subasta. Los precios de la subasta se basan en la oferta y la demanda de las órdenes que participan en la subasta, lo que puede provocar que el precio se mueva significativamente en los últimos segundos de negociación.

Los comerciantes no están obligados a participar en este proceso de subasta. Pueden enviar una orden regular al cierre al bróker, quien enviará una orden de mercado para aprovechar la liquidez disponible justo antes de la campana de cierre a las 4 p. m. ET (para bolsas de EE. UU.).

Por qué usar órdenes al cierre

Una orden al cierre se utiliza cuando un operador desea ejecutar una operación al precio de cierre del día de negociación. Esto podría deberse a la estrategia que utilizan, o creen que el precio de cierre les proporcionará un mejor precio que los precios disponibles antes del cierre. O bien, el comerciante puede mantener durante un período de tiempo específico y siempre salir al cierre del último día de la operación. Los comerciantes diarios también pueden operar durante todo el día y luego usar órdenes de mercado al cierre para asegurarse de salir de todas sus posiciones al final del día. Por otro lado, es posible que un comerciante desee ingresar operaciones al final del día, en lugar de esperar a la próxima apertura.

Es posible que muchos fondos de cobertura, fondos mutuos y ETF también necesiten abrir o cerrar una posición justo antes de la campana de cierre para ajustar las carteras para los flujos de activos entrantes y salientes.

Otro ejemplo de cuándo se puede usar una orden al cierre es cuando hay un anuncio corporativo, como ganancias, justo después de la campana. Es posible que el comerciante desee mantener la posición el mayor tiempo posible, y aún así salir antes del anuncio. Podrían usar una orden al cierre para hacer eso. Otro comerciante puede querer entrar en una posición antes del anuncio y, por lo tanto, ingresa usando una posición al cierre.

Otros inversores pueden encontrar anomalías al cierre de la negociación debido a restricciones cortas, liquidez y varias otras fuerzas del mercado. Por ejemplo, se publican datos de subastas en la Bolsa de Nueva York que muestran los volúmenes de acciones y el posible precio de cierre. Si bien estos datos cambian constantemente, algunos comerciantes pueden buscar intercambiar la información, ingresando antes del cierre y luego saliendo de la subasta.

Ejemplo de una Orden al Cierre en la Bolsa de Valores

Supongamos que un comerciante de acciones posee acciones de Netflix (NFLX) en función de una estrategia de comercio oscilante. Una de las reglas del comerciante es no retener una publicación de ganancias debido a las enormes oscilaciones de precios que puede causar. La compañía ha anunciado que publicará su informe de ganancias después de la campana de hoy.

El comerciante ingresa una orden al cierre, que venderá su posición al final del día de negociación, antes de que se publiquen las ganancias. Muy cerca del cierre, el bróker ejecutará una orden de venta de mercado a los compradores disponibles. La orden solo se difunde cerca del final del día, no antes.

Al usar este tipo de orden, el comerciante puede permanecer en la posición el mayor tiempo posible, mientras sale antes del anuncio de ganancias que mueve el mercado. Alternativamente, el comerciante podría ingresar una orden de venta cruzada de cierre en el Nasdaq. El cruce de cierre de Nasdaq es similar a la subasta de cierre de NYSE, aunque cada bolsa tiene sus propias reglas únicas.