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Definición de la Directiva de Administradores de Fondos de Inversión Alternativa (AIFMD)

¿Qué es la Directiva de Administradores de Fondos de Inversión Alternativa (AIFMD)?

La Directiva de Administradores de Fondos de Inversión Alternativa (AIFMD) es una regulación de la Unión Europea (UE) que se aplica a las inversiones alternativas, muchas de las cuales quedaron en gran parte sin control antes de la crisis financiera mundial de 2008-09. La directiva establece estándares para la comercialización en torno a la captación de capital privado, políticas de remuneración, seguimiento e informes de riesgos, así como la responsabilidad general.

El objetivo principal de AIFMD es proteger a los inversores y reducir parte del riesgo sistémico que los fondos de inversión alternativos pueden representar para la UE y su economía.

Conclusiones clave

  • La Directiva de Administradores de Fondos de Inversión Alternativa (AIFMD) es un marco regulatorio que se aplica a los fondos de cobertura, fondos de capital privado y fondos de inversión inmobiliarios registrados en la UE.
  • El AIFMD se implementó para regular mejor las inversiones alternativas que quedaron en gran medida sin control antes de la crisis financiera mundial de 2008-09.
  • La directiva tiene como objetivo proteger a los inversores y reducir parte del riesgo sistémico que estos tipos de fondos pueden representar para la UE y su economía.

Cómo funciona la Directiva de administradores de fondos de inversión alternativos (AIFMD)

La crisis financiera mundial tuvo sus raíces en vehículos de inversión alternativos, como las hipotecas de alto riesgo. Después del golpe de la crisis financiera mundial, la UE hizo un movimiento para regular la industria de inversión alternativa, en particular los fondos de cobertura, los fondos inmobiliarios y el capital privado. Muchos de estos vehículos permanecieron en gran parte sin regular a gran escala global y prácticamente sin control en la UE.

Las inversiones alternativas, como el capital privado y los fondos de cobertura, no estaban reguladas en gran medida en la UE antes de la crisis financiera mundial.

El AIFMD se implementó en la UE en 2013. Pero en lugar de aprobar una regulación sobre los fondos en sí, el objetivo de la directiva es regular a los administradores de fondos.

Cualquier administrador que opere un fondo en la UE está sujeto a la regulación AIFMD, independientemente de si se establece dentro o fuera de las fronteras de la unión. Los fondos institucionales que caen bajo el AIFMD anteriormente estaban fuera de las regulaciones financieras de la UE para divulgación y transparencia, incluida la Directiva de Mercados de Instrumentos Financieros (MIFID), cuyo objetivo era aumentar la transparencia en los mercados financieros de la unión.

Objetivos principales

El AIFMD tiene dos objetivos principales.

En primer lugar, busca proteger a los inversores mediante la introducción de un cumplimiento más estricto sobre cómo y qué información se divulga. Esto incluye conflictos de intereses, perfiles de liquidez y una valoración independiente de los activos. La directiva señala que los fondos de inversión alternativos solo están destinados a inversores profesionales, aunque algunos estados miembros pueden optar por poner estos fondos a disposición de inversores minoristas siempre que se apliquen garantías adicionales a nivel nacional.

El segundo objetivo es eliminar algunos de los riesgos sistémicos que estos fondos pueden plantear para la economía de la UE. Para ello, la AIFMD exige que las políticas de remuneración se estructuren de manera que no fomenten la asunción de riesgos excesivos, que el apalancamiento financiero se informe a la Junta Europea de Riesgo Sistémico (ERSB) y que los fondos cuenten con sistemas sólidos de gestión de riesgos. que tienen en cuenta la liquidez.

Consideraciones Especiales

Se requiere el cumplimiento de AIFMD para obtener un pasaporte para vender servicios financieros en el mercado de la UE. Dado que la UE sigue siendo una de las regiones más ricas, los fondos de cobertura y los fondos de capital privado están invirtiendo en los departamentos de cumplimiento, incluso cuando se quejan de la carga y emiten advertencias terribles sobre el sufrimiento de la competencia como resultado.

Algunos de los requisitos del AIFMD incluyen:

  • Conducta comercial, incluida la identificación de conflictos de intereses, equidad hacia los inversores, divulgación total y completa, gestión de riesgos y remuneración.
  • Requisitos mínimos de capital, incluidos el capital inicial y los activos totales bajo gestión (AUM)
  • Esfuerzos de marketing dirigidos únicamente a inversores dentro de la UE
  • Cómo se salvaguardan las inversiones: a través de custodios y depositarios

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