Definición de enfoque basado en activos

¿Qué es un enfoque basado en activos?

Un enfoque basado en activos es un tipo de valoración empresarial que se centra en el valor liquidativo de una empresa. El valor liquidativo se identifica restando los pasivos totales de los activos totales. Hay cierto espacio para la interpretación en términos de decidir cuál de los activos y pasivos de la empresa incluir en la valoración y cómo medir el valor de cada uno.

Comprender un enfoque basado en activos

Identificar y mantener la conciencia del valor de una empresa es una responsabilidad importante para los ejecutivos financieros. En general, los rendimientos de las partes interesadas y los inversores aumentan cuando aumenta el valor de una empresa, y viceversa.

Hay algunas formas diferentes de identificar el valor de una empresa. Dos de los más comunes son el valor patrimonial y el valor empresarial. El enfoque basado en activos también se puede utilizar junto con estos dos métodos o como una valoración independiente. Tanto el valor de las acciones como el valor de la empresa requieren el uso de las acciones en el cálculo. Si una empresa no tiene capital, los analistas pueden utilizar la valoración basada en activos como alternativa.

Muchas partes interesadas también calcularán el valor basado en activos y lo utilizarán de manera integral en las comparaciones de valoración. El valor basado en activos también puede ser requerido para empresas privadas en ciertos tipos de análisis como diligencia debida adicional. Además, el valor basado en activos también puede ser una consideración importante cuando una empresa está planeando una venta o liquidación.

Cálculo del valor basado en activos

En su forma más básica, el valor basado en activos es equivalente al valor contable de la empresa o al patrimonio de los accionistas. El cálculo se genera restando los pasivos de los activos.

A menudo, el valor de los activos menos los pasivos difiere del valor informado en el balance general debido al momento y otros factores. Las valoraciones basadas en activos pueden proporcionar latitud para usar valores de mercado en lugar de valores de balance. Los analistas también pueden incluir ciertos activos intangibles en las valoraciones basadas en activos que pueden o no estar en el balance general.

Ajuste de activos netos

Uno de los mayores desafíos para llegar a una valoración basada en activos es ajustar los activos netos. Una valoración basada en activos ajustada busca identificar el valor de mercado de los activos en el entorno actual. Las valoraciones del balance general utilizan la depreciación para disminuir el valor de los activos a lo largo del tiempo. Por lo tanto, el valor en libros de un activo no es necesariamente equivalente al valor justo de mercado.

Otras consideraciones para los ajustes de activos netos pueden incluir ciertos intangibles que no están totalmente valorados en el balance general o incluidos en el balance general. Es posible que las empresas no consideren necesario valorar ciertos secretos comerciales. Sin embargo, dado que un enfoque ajustado basado en activos analiza lo que una empresa podría vender potencialmente en el mercado actual, es importante considerar estos intangibles.

En un cálculo de activos netos ajustados, también se pueden hacer ajustes por pasivos. Los ajustes del valor de mercado pueden potencialmente aumentar o disminuir el valor de los pasivos, lo que afecta directamente el cálculo de los activos netos ajustados.