Definición de creación de libros acelerada

¿Qué es una creación de libros acelerada?

Una acumulación acelerada es una forma de oferta en los mercados de capital accionario. Se trata de ofrecer acciones en un período de tiempo corto, con poca o ninguna comercialización. El bookbuild de la ofrenda se hace muy rápido en uno o dos días. En ocasiones, los suscriptores pueden garantizar un precio mínimo y los ingresos de la venta a la empresa.

Comprensión de la creación acelerada de libros

Una creación de libros acelerada se usa a menudo cuando una empresa necesita financiamiento inmediato, en cuyo caso el financiamiento de la deuda está fuera de discusión. Esto puede ser cierto cuando una empresa está buscando hacer una oferta para adquirir otra empresa. En términos simplificados, cuando una empresa no puede obtener financiamiento adicional para un proyecto o adquisición a corto plazo debido a sus altas obligaciones de deuda, puede usar una ruta alternativa para obtener financiamiento rápido del mercado de valores a través de un proceso conocido como acumulación acelerada.

Book building es el proceso de descubrimiento de precios de valores que implica generar y registrar la demanda de acciones por parte de los inversores durante una oferta pública inicial (IPO) u otras etapas de emisión. La empresa emisora ​​contrata a un banco de inversión para que actúe como suscriptor. El suscriptor determina el rango de precios del valor y envía el borrador del prospecto a múltiples inversionistas. Los inversores ofertan el número de acciones que están dispuestos a comprar, dado el rango de precios. El libro está abierto por un período fijo de tiempo, durante el cual el postor puede revisar el precio ofrecido. Después de un período de tiempo predeterminado, el libro se cierra y se puede evaluar la demanda agregada de la emisión para que se asigne un valor al valor. El precio final elegido es simplemente el promedio ponderado de todas las ofertas que ha recibido el banquero de inversión.

Con una acumulación acelerada, el período de oferta está abierto solo por uno o dos días y con poca o ninguna comercialización. En otras palabras, el tiempo entre la cotización y la emisión es de 48 horas o menos. Una acumulación de libros que se acelera con frecuencia se implementa de la noche a la mañana, y la empresa emisora ​​​​se comunica con varios bancos de inversión que pueden servir como suscriptores en la noche anterior a la colocación prevista. El emisor solicita ofertas en un proceso de tipo subasta y otorga el contrato de suscripción al banco que se comprometa con el precio tope de respaldo más alto. El suscriptor presenta la propuesta con el rango de precios a los inversores institucionales. En efecto, la colocación con los inversionistas ocurre de la noche a la mañana y el precio del valor ocurre con mayor frecuencia dentro de las 24 a 48 horas.

La proporción de construcciones de libros aceleradas como porcentaje del número total de ofertas ha aumentado drásticamente en los últimos años. Esto se debe principalmente a que permiten que las instituciones establecidas obtengan capital rápidamente al dividir el riesgo de mercado entre la empresa emisora ​​o el accionista y la institución aseguradora. Dicho esto, un bookbuild acelerado no está exento de riesgo porque se reduce el tiempo disponible para la debida diligencia de una oferta. Por lo tanto, los gerentes líderes deben confiar en la experiencia para evaluar rápidamente la oferta inicialmente y confiar en el mercado durante la etapa posterior, en la que reciben ofertas de instituciones financieras de primer nivel, para determinar el precio exacto.

Ejemplo de creación de libros acelerada

En 2017, el fondo soberano de riqueza de Singapur GIC Private Limited vendió el 2,4% de sus acciones en circulación y derechos de voto en el banco suizo UBS Group. La oferta se hizo solo a personas calificadas, como empresas de alto valor neto. El acuerdo se cubrió en 20 minutos y las asignaciones reflejaron un fuerte apoyo de algunos inversores, con las 10 órdenes principales recibiendo la mitad de las acciones. Había alrededor de 140 líneas en el libro. La venta, realizada por UBS como único suscriptor, concluyó en dos horas y media.