Definición de ajuste de adquisición

¿Qué es un ajuste de adquisición?

Un ajuste de adquisición describe la diferencia entre el precio que paga un adquirente para comprar otra empresa y el costo original neto de los activos del objetivo. También conocido como «fondo de comercio», es una prima pagada por adquirir una empresa por más de sus activos tangibles o valor en libros.

Comprender un ajuste de adquisición

En una transacción de fusión y adquisición (M&A), es común que la empresa adquirente pague una prima, lo que significa que ofrece más de lo que se considera que vale actualmente la empresa objetivo de acuerdo con su valor de mercado y en libros: activos totales más activos y pasivos intangibles .

Por lo general, una empresa puede preferir un ajuste de adquisición si la marca y otros activos intangibles difíciles de evaluar, como patentes y buenas relaciones con los clientes, le brindan valor. Aunque estos tipos de activos no se pueden ver ni tocar, normalmente son las joyas de la corona de las empresas y un motor clave de sus ingresos y beneficios.

La idea detrás de un ajuste de adquisición tiene lugar en un par de niveles. Primero, y más básico, el ajuste de adquisición se refiere a la prima que paga un adquirente por un negocio objetivo durante una transacción. En segundo lugar, y en un nivel más profundo, la forma en que se trata el ajuste de adquisición afecta en última instancia la forma en que se capitalizan y deprecian los activos, lo que, a su vez, afecta la utilidad neta (NI), un indicador clave de la rentabilidad corporativa y los impuestos sobre la renta corporativos. Retrasar los impuestos con protecciones fiscales de depreciación puede sumar un valor presente neto significativo durante períodos de tiempo más largos.

Los principios de contabilidad generalmente aceptados (PCGA) y las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF) exigen que las empresas evalúen el valor del fondo de comercio, la parte del precio de compra que excede la suma del valor razonable neto de todos los activos reconocibles comprados en la adquisición y los pasivos asumidos en el proceso, en sus estados financieros al menos una vez al año y registrar cualquier deterioro: una reducción permanente en el valor de los activos.

Consideraciones Especiales

Muchas empresas modernas obtienen más valor de sus activos intangibles que de sus activos tangibles en su balance general, lo que puede distorsionar su imagen financiera y operativa. En estos días, los activos intangibles suelen ser la clave del éxito, lo que significa que las empresas a menudo están dispuestas a desembolsar mucho dinero para preservarlos y extraer más valor de ellos.

Al mismo tiempo, muchas empresas tratan las inversiones en su marca, investigación y desarrollo (I+D) o tecnología de la información como gastos, cuando en realidad proporcionan valor a largo plazo y, por lo tanto, deben contabilizarse de manera similar a un activo fijo tradicional.

Kite Pharmaceutical, una compañía de biotecnología de vanguardia, reportó pérdidas de cientos de millones de dólares cada año porque gastó sus esfuerzos de I+D, en lugar de capitalizarlos y depreciarlos. En la segunda mitad de 2017, fue adquirida por Gilead Sciences por nada menos que 12.000 millones de dólares.PrendaNo está mal para un negocio que muestra pocos ingresos pero mucho valor.