Definición antidilutiva

¿Qué es antidilutivo?

Antidilusivo es un término que describe los efectos de ciertas acciones, como el retiro de valores, la conversión de valores u otras acciones corporativas (por ejemplo, adquisiciones realizadas mediante la emisión de acciones ordinarias u otros valores) sobre las ganancias por acción (EPS) o el poder de voto. de los accionistas existentes. Las actividades antidilusión mantienen o aumentan el poder de voto o EPS para los accionistas existentes al reducir el recuento de acciones en circulación de la empresa o aumentar las ganancias de la empresa.

Un segundo uso del término antidilusivo se refiere a los derechos de propiedad, mediante los cuales los accionistas existentes en una determinada clase de acciones tienen derecho a comprar acciones adicionales cuando hay una nueva emisión de valores que, de otro modo, reduciría su porcentaje de propiedad. Esto se llama una disposición anti-dilución. La capacidad de los accionistas existentes para comprar acciones adicionales les ayuda a mantener su proporción de propiedad de acciones en circulación, manteniendo así su participación en el poder de voto o la recepción de las EPS de la empresa.

Cualquiera de las definiciones puede contrastarse con las acciones corporativas dilutivas.

Entendiendo Antidilutivo

Aunque se usa más comúnmente en referencia a valores convertibles cuyo ejercicio tendría el efecto de aumentar las UPA, el uso del término «antidilusivo» se ha vuelto mucho más completo. Se refiere a cualquier acción que ayude a un accionista existente a mantener o aumentar su poder de voto o la percepción de la UPA de la empresa. Si los valores se retiran, convierten o se ven afectados por ciertas actividades corporativas, y la transacción da como resultado un aumento de las UPA, entonces la acción se considera antidilusiva.

Sin embargo, estas acciones antidilutivas no se incluyen en el cálculo de las ganancias por acción (EPS) totalmente diluidas, que es la ganancia por acción de las acciones ordinarias en circulación. Tanto los contadores como los analistas financieros calculan las ganancias diluidas por acción como el peor de los casos al evaluar las acciones de una empresa. Con las ganancias por acción diluidas, se supone que se ejercieron todos los valores convertibles (p. ej., acciones preferentes convertibles y obligaciones convertibles).

Dilutivo vs Antidilutivo

Antidilusivo se refiere a las actividades que mantienen o aumentan las UPA y el poder de voto de los accionistas. Por el contrario, dilutivo describe el efecto de ciertas acciones o actividades que reducen EPS. Como resultado de las actividades de dilución, se reducen las participaciones en la propiedad de los accionistas existentes. La dilución a menudo se logra mediante la emisión de valores dilutivos, como opciones sobre acciones e instrumentos de deuda convertibles, que en última instancia aumentan la cantidad de acciones ordinarias en circulación y reducen el EPS para los accionistas existentes.

Sin embargo, ciertos contratos contienen disposiciones de protección que prohíben la reducción de la participación de un accionista si se producen rondas de financiación posteriores.

Ejemplo antidilutivo

Por ejemplo, suponga que la empresa A tiene cinco accionistas existentes, cada uno de los cuales posee el 10 % de la empresa. Si la Compañía A emitiera más acciones para ganar nuevos accionistas, los accionistas existentes verían reducir su participación de propiedad del 10% a medida que más propietarios compraran. Esto se conoce como dilución. Si la empresa A tuviera una política antidilusión, tendría que ofrecer a los cinco accionistas existentes la capacidad de comprar más acciones para mantener su propiedad del 10 % en la empresa.