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clavija ajustable

¿Qué es una clavija ajustable?

Una vinculación ajustable es una política de tipo de cambio en la que una moneda está vinculada o fijada a una moneda principal, como el dólar estadounidense o el euro, pero que puede reajustarse para tener en cuenta las condiciones cambiantes del mercado o las tendencias macroeconómicas. Un ejemplo de moneda administrada o «flotación sucia», estos ajustes periódicos generalmente tienen como objetivo mejorar la posición competitiva del país en el mercado de exportación y el escenario financiero mundial.

Una paridad móvil es un sistema de ajustes de tipo de cambio en el que se permite que una moneda con un tipo de cambio fijo fluctúe dentro de una banda estrecha de tipos.

Conclusiones clave

  • Una paridad ajustable describe un régimen monetario en el que un país permite que el valor de su moneda flote en el mercado, pero solo dentro de una banda estrecha antes de que el banco central intervenga para restaurar la paridad.
  • Por lo general, se permite que la moneda fluctúe dentro de una banda estrecha antes de que se restablezca la vinculación; sin embargo, la vinculación en sí puede revisarse y ajustarse de acuerdo con las condiciones económicas y las macrotendencias.
  • La vinculación ajustable es un sistema híbrido que busca aprovechar los beneficios tanto de una vinculación fija como de una moneda que flota libremente.

Comprender la clavija ajustable

Una clavija ajustable puede flotar en el mercado de acuerdo con las condiciones económicas, pero generalmente tiene solo un 2% por ciento de grado de flexibilidad frente a un nivel base o clavija específica. Si el tipo de cambio se mueve por encima del nivel acordado, el banco central interviene para mantener el tipo de cambio fijado como objetivo. Con el tiempo, la paridad misma se puede reevaluar y cambiar para reflejar las condiciones y tendencias cambiantes. La capacidad de los países para revaluar su paridad para reafirmar su competitividad es el quid del sistema de paridad ajustable.

El sistema de vinculación ajustable se deriva de la Conferencia Monetaria y Financiera de las Naciones Unidas celebrada en Bretton Woods, New Hampshire, en 1944. Según el Acuerdo de Bretton Woods, las monedas estaban vinculadas al precio del oro y el dólar estadounidense se consideraba una moneda de reserva vinculada al precio del oro. Después de Bretton Woods, la mayoría de las naciones de Europa occidental vincularon sus monedas al dólar estadounidense hasta 1971. El acuerdo se disolvió entre 1968 y 1973 después de que una sobrevaluación del dólar estadounidense generó preocupaciones sobre las tasas de cambio y la vinculación con el precio del oro. El presidente Richard Nixon pidió una suspensión temporal de la convertibilidad del dólar. Los países eran entonces libres de elegir cualquier acuerdo de intercambio, excepto el precio del oro.

Ejemplo de una clavija ajustable

Un ejemplo de lo que se ha considerado una paridad monetaria ajustable mutuamente beneficiosa es el vínculo del yuan chino con el dólar estadounidense. El yuan chino (CNY), que alguna vez fue una vinculación fija, puede fluctuar en una banda estrecha entre el 0,3 % y el 0,5 % antes de la intervención.

Como exportador, China se beneficia de una moneda relativamente débil, lo que hace que sus exportaciones sean relativamente menos costosas en comparación con las exportaciones de países competidores. China vincula el yuan al dólar porque EE. UU. es el mayor socio importador de China. El tipo de cambio estable en China y un yuan débil también benefician a empresas específicas en los EE. UU. Por ejemplo, la estabilidad permite a las empresas participar en la planificación a largo plazo, como el desarrollo de prototipos y la inversión en la fabricación e importación de bienes con el entendimiento de que los costos no aumentarán. verse afectado por las fluctuaciones de la moneda.

Una desventaja de una moneda vinculada es que su tipo de cambio a menudo se mantiene artificialmente bajo, lo que crea un entorno comercial anticompetitivo en comparación con un tipo de cambio flotante. Muchos fabricantes nacionales en los EE. UU. argumentarían que ese es el caso con la paridad del yuan. Los fabricantes consideran que esos productos de bajo precio, en parte como resultado de un tipo de cambio artificial, se producen a expensas de los puestos de trabajo en EE. UU.

China se desvinculó brevemente del dólar en 2005 y nuevamente en diciembre de 2015, cambiando a una canasta de 13 monedas, pero discretamente volvió a cambiar en ambos casos.

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